PENGARUH STRATEGI DIVERSIFIKASI USAHA TERHADAP KINERJA KEUANGAN DAN NILAI PERUSAHAAN
(STUDI PADA PERUSAHAAN TEKNOLOGI YANG TERDAFTAR BEI 2021-2023 )
DOI:
https://doi.org/10.31959/jm.v15i2.3772Abstract
Introduction: Research on Indonesia's digital economic growth has encouraged technology companies to implement business diversification strategies as a way to expand revenue streams and spread business risk. However, previous research on the effect of diversification on financial performance and firm value has yielded inconsistent findings and has relatively little focus on the characteristics and dynamics of the technology sector.
Methods: This study aims to analyze the effect of business diversification strategy (1-HHI) on financial performance (ROA) and firm value (Tobin's Q) using a quantitative approach with panel data regression (random effect model). The sample includes 26 technology companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX), selected through purposive sampling for the 2021-2023 period.
Results: The results show that diversification has a positive effect on ROA and a negative effect on Tobin's Q. However, the business diversification strategy has not significantly contributed to the financial performance or value of technology companies during the observation period. This is reflected in the relatively low coefficient of determination (R²), indicating that variations in ROA and Tobin's Q are only partially explained by business diversification, while other fundamental factors are more dominant.
Conclusion and suggestion: Therefore, companies are advised to focus their strategies on strengthening core business synergies and operational efficiency. At the same time, investors need to consider other fundamental indicators in assessing investment prospects.
Keywords: Business Diversification Strategy, Financial Performance, Firm Value, ROA, Tobin’s Q, Technology Companies.
References
Andrian, J. A., & Khairudin. (2024). Pengaruh Strategi Diversifikasi dan Modal Intelektual Terhadap Kinerja Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI pada Tahun 2019-2021). Jurnal EMT KITA, 8(2), 750–758. https://doi.org/10.35870/emt.v8i2.2392
Anggreini, M., Aldo, F., Hany Josefin Rondonuwu, K., Auliani, V., & Meiden, C. (2022). Studi Literature Review: Pengaruh Strategi Diversifikasi Terhadap Kinerja Perusahaan Dan Manajemen Laba. Jurnal Ilmiah Raflesia Akuntansi, 8(1), 12–18. https://doi.org/10.53494/jira.v8i1.119
Arieska, F., & Harto, P. (2019). Pengaruh Kebijakan Diversifikasi Terhadap Kinerja Perusahaan Dengan Investment Opportunity Set Sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Multinasional Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2017). DIPONEGORO JOURNAL OF ACCOUNTING, 8(3), 1–15. https://ejournal3.undip.ac.id/index.php/accounting/article/view/25540
Brigham, E. F., & Daves, P. R. (2019). Intermediate financial management (13th ed.). In The British Accounting Review (Vol. 21, Nomor 3). Cengage Learning.
Brigham, E. F., & Houston, J. F. (2019). Fundamentals of Financial Management 15 Edition. In Cengage Learning. Cengage Learning.
David, F. R., & David, F. R. (2015). Strategic management: Concepts and cases (15th global ed). Pearson.
Dewandoko, L. (2021). Pengaruh Diversifikasi Usaha Terhadap Kinerja Serta Risiko Perusahaan Sebelum Dan Saat Pandemi Covid-19 Pada Perusahaan Terbuka Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. In Universitas Gadjah Mada. https://etd.repository.ugm.ac.id/penelitian/detail/206279
Dewi, V. S., & Ekadjaja, A. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Manufaktur. Jurnal Paradigma Akuntansi, 2(1), 118–126. https://doi.org/10.24912/jpa.v2i1.7139
Dissurul, N. S., Amelia, S. J., Sinaga, D. S., Ikaningtyas, M., & Hidayat, R. (2024). Inovasi Bisnis: Perencanaan Dan Pengembangan Strategi Di Era Digital. Jurnal Pengabdian Kepada Masyarakat, 4(1), 167–173. https://jurnalfkip.samawa-university.ac.id/karya_jpm/index
DJPB Kemenkeu. (2023). Transformasi Digital untuk Masa Depan Ekonomi dan Bisnis di Indonesia. DJPB Kemenkeu. https://djpb.kemenkeu.go.id/portal/id/berita/berita/nasional/4074-transformasi-digital-untuk-masa-depan-ekonomi-dan-bisnis-di-indonesia.
Farhanto, G., Irwanto, E., Zayul, A., Setiabudi, M. A., & Setyaningsih, P. (2020). Assistance for SKKNI-Based Professional Competency Test. GANDRUNG: Jurnal Pengabdian Kepada Masyarakat, 1(1), 12–17. https://ejournal.unibabwi.ac.id/index.php/gandrung/article/view/849
Farrakhan, S. S., & Dewi, R. (2024). Pengaruh Investasi Teknologi Informasi Dan Strategi Diversifikasi Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pertumbuhan Penjualan Sebagai Variabel Moderasi. EBID:Ekonomi Bisnis Digital, 2(1), 61–66. https://doi.org/10.37365/ebid.v2i1.253
Harahap, F. S., Ialuhun, K., Salsabila, F., Fauzi, M. I., & Hardiansyah, Y. (2024). Analisis Laporan Keuangan Berdasarkan Rasio Keuangan PT. Gudang Garam Tbk. Jurnal Kendali Akuntansi, 2(3), 156–170. https://doi.org/10.59581/jka-widyakarya.v2i3.3826
Hisbullah, M. R. (2021). Pengaruh Profitabilitas terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Industri Barang dan Konsumsi di BEI Tahun 2017-2020. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(2), 794. https://doi.org/10.26740/jim.v9n2.p794-803
Hutabarat, F. (2020). Analisis Kinerja Keuangan Perusahaan. Jakarta: Desanta Muliavisitama. Desanta Muliavisitama. https://books.google.co.id/books?id=Vz0fEAAAQBAJ&printsec=frontcover&hl=id%23v%3Donepage&q&f=false#v=onepage&q&f=false
Irawan, D., & Kusuma, N. (2019). Pengaruh Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Aktual STIE Trisna Negara, 17(1), 66–81. https://jurnal.stietrisnanegara.ac.id/index.php/aktual/article/view/34
Itung, S., & Lasdi, L. (2018). Pengaruh Strategi Diversifikasi Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja Perusahaan Yang Dimoderasi Oleh Struktur Modal. JURNAL AKUNTANSI KONTEMPORER (JAKO), 10(2), 69–80. https://doi.org/10.33508/jako.v10i2.2219
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan (12 ed.). PT Raja Grafindo Persada.
Katti, S. W. B., & Mokodompit, E. A. (2024). Analisis Diversifikasi Bisnis Terhadap Risiko Bisnis dan Kinerja Perusahaan Sektor Keuangan di Bursa Efek Indonesia. BUGIS : Journal of Business, Technology, & Social Science, II(2), 55–64. https://doi.org/10.56858/bugis.v2i2.366
Kinanti, L. A., Rahadian, Y., Wardhani, R., & Siswantoro, D. (2017). Pengaruh diversifikasi usaha terhadap nilai perusahaan di Indonesia dengan kepemilikan institusional sebagai variabel pemoderasi = Pengaruh diversifikasi terhadap nilai perusahaan di Indonesia dengan kepemilikan institusional sebagai variabel moderasi [Universitas Indonesia. Fakultas Ekonomi dan Bisnis]. https://lib.ui.ac.id/detail?id=20457441&lokasi=lokal
KOMDIGI. (2024). Ekonomi Digital, Pengungkit Baru Pertumbuhan Ekonomi Nasional. KOMDIGI. https://www.komdigi.go.id/transformasi-digital/ekonomi-digital
Kotler, P., Armstrong, G., & Balasubramanian, S. (2024). Principles of Marketing (19 ed.). In Pearson Education Limited (Vol. 38, Nomor 151). Pearson.
Lesmono, B., & Siregar, S. (2021). Studi Literatur Tentang Agency Theory. Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS), 3(2), 203–210. https://doi.org/10.47065/ekuitas.v3i2.1128
Lestari, D. A. (2015). Pengaruh Strategi Diversifikasi Terhadap Nilai Perusahaan Lq-45 Pada Bursa Efek Indonesia. AKRUAL: Jurnal Akuntansi, 6(2), 169. https://doi.org/10.26740/jaj.v6n2.p169-177
Listya. (2019). Pengaruh strategi diversifikasi dan mekanisme corporate governance terhadap kinerja keuangan perusahaan [UNIVERSITAS KATOLIK WIDYA MANDALA]. https://repositori.ukwms.ac.id/id/eprint/17289
Marjanah, D., & Hariani, S. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Likuiditas Dan Strategi Diversifikasi Dengan Menggunakan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Kasus Pada Perusahaan Industri Barang Konsumen Primer Yang Terdaftar Di Bei Pada Tahun 2018-20. JURNAL AKUNTANSI (JA), 11(1), 45–58. https://doi.org/10.30738/ja.v11i1.3811
Maulana, H., & Yulianti, M. L. (2021). The Effect of Diversification Strategy and Implementation of Good Corporate Governance on Firm Value. Journal of Accounting and Finance Management, 2(2), 66–75. https://doi.org/10.38035/jafm.v2i2.58
McKinsey Global Institute. (2021). The Rise of Digital Platforms and Intangible Capital. McKinsey Global Institute. https://www.mckinsey.com/mgi/reports/intangible-capital
Nababan, A., Rahmawati, E., Saputra, E. G., Rivanti, F., & Fatyandri, A. N. (2023). Jurnal Mirai Management Analisa Strategi Diversifikasi Pada PT. Indosat Tbk. Jurnal Mirai Management, 8(1), 422–427. https://doi.org/10.37531/mirai.v8i1.4533
Nadya, R., Meihendri, & Darmayanti, Y. (2020). Pengaruh Diversifikasi Usaha, Risiko Bisnis, Dan Struktur Kepemilikan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. E-Jurnal Universitas Bung Hatta, 17(1). https://ejurnal.bunghatta.ac.id/index.php/JFEK/article/view/17872
Nurhayati, T., & Rinofah, R. (2021). Pengaruh Strategi Diversifikasi Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening (Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2015-2019). JURNAL ILMIAH EDUNOMIKA, 5(1). https://doi.org/10.29040/jie.v5i1.1963
OECD. (2020). Digital Economy Outlook 2020. OECD. https://www.oecd.org/digital/digital-economy-outlook/
Oktawida, Y., & Adi, S. W. (2025). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 6(3), 2204–2220. https://doi.org/10.47467/elmal.v6i3.7467
Pardede, T., & Gaol, R. L. (2023). Pengaruh Diversifikasi Terhadap Kinerja Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Dasar Dan Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2019. Jurnal Ilmiah Akuntansi (JIMAT), 2(1), 79–86. https://ejournal.ust.ac.id/index.php/JIMAT/article/view/2638/2215
Prastuti, N. K. R., & Sudiartha, I. G. M. (2016). Pengaruh Struktur Modal, Kebijakan Dividen, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Manufaktur. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 1572-1598. https://www.neliti.com/id/publications/254202/pengaruh-struktur-modal-kebijakan-dividen-dan-ukuran-perusahaan-terhadap-nilai-p
Rahmadana, A. L. (2021). Pengaruh Diversifikasi Usaha Terhadap Tingkat Leverage Dengan Tata Kelola Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi [UNIVERSITAS ISLAM INDONESIA]. https://share.google/LGESuoRNiC4yMVGhs
Rahman, H. A. (2019). Dampak Strategi Diversifikasi dan Leverage terhadap Kinerja Keuangan Klub-klub Sepak Bola di Liga Inggris. Jurnal Online Insan Akuntan, 4(1), 29–42. https://doi.org/10.51211/joia.v4i1.1109
Rahmawati, D., & Mardanugraha, E. (2023). Impact Analysis of Income Diversification on Banking Profitability Case Study of Banking in Indonesia. Jurnal Ekonomi, 12(02), 2023. https://ejournal.seaninstitute.or.id/index.php/Ekonomi/article/view/1778
Sahabat Pegadaian. (2024). Diversifikasi Usaha: Pengertian, Manfaat, dan Strateginya. Sahabat Pegadaian. https://sahabat.pegadaian.co.id/artikel/wirausaha/diversifikasi-usaha-adalah
Salindeho, A. O., Saerang, I. S., & Maramis, J. B. (2018). Pengaruh Diversifikasi Usaha Terhadap Kinerja Keuangan Dan Return Saham Study Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Automotive And Component Yang Terdaftar Di Bei. Jurnal EMBA, 6(3), 1078–1087. https://doi.org/10.35794/emba.v6i3.20063
Sari, S. D. (2016). Pengaruh Risiko Bisnis, Life Cycle Dan Diversifikasi Terhadap Struktur Modal Serta Hubungannya Dengan Nilai Perusahaan Manufaktur Di Indonesia. Jurnal Manajemen Teori dan Terapan| Journal of Theory and Applied Management, 9(1), 58–77. https://doi.org/10.20473/jmtt.v9i1.2787
Simarmata, O. H., Miftahuddin, M., & Parulian, T. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan (ROA) Dan Ukuran Perusahaan (SIZE) Terhadap Nilai Perusahaan (PER) Pt. Indofood Sukses Makmur Tbk Periode 2010-2018. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis (JIMBI), 1(2), 41–47. https://doi.org/10.31289/jimbi.v1i2.399
Sri, D., & Chen, M. (2019). Pengaruh Strategi Diversifikasi Terhadap Kinerja Perusahaan Pada Perusahaan Food And Beverages. Jurnal Akuntansi Kompetif, 2(3), 121–131. https://doi.org/10.35446/akuntansikompetif.v2i3.397
Syafi’i, A., Shobichah, S., & Mulyani, M. (2023). Pengaruh Diversifikasi Produk Terhadap Pertumbuhan Dan Keunggulan Bersaing: Studi Kasus Pada Industri Makanan Dan Minuman. Jurnal Impresi Indonesia, 2(6), 592–599. https://doi.org/10.58344/jii.v2i6.3140
Warti, R., Azizi, A., & Audina, D. D. (2022). Analisis Diversifikasi, Merger, dan Akuisis Perusahaan Multinasional. Economic Reviews Journal, 1(1), 1–13. https://doi.org/10.56709/mrj.v1i1.1
Wildan, M., & Yulianti, N. W. (2021). Pengaruh Keputusan Keuangan, Strategi Diversifikasi, Efisiensi Operasional Dan Inovasi Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi, 16(1), 16–29. http://jurnal.unsil.ac.id/index.php/jak/article/view/2929/pdf
Zumente, I., & Bistrova, J. (2021). ESG Importance for Long-Term Shareholder Value Creation: Literature vs. Practice. Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity, 7(2), 127. https://doi.org/10.3390/joitmc7020127
Downloads
Published
Issue
Section
Citation Check
License
Copyright (c) 2026 Muhammad Jais, Linda Rahmazaniati, Rimal Mahdani
This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 International License.
Access and Licensing
All articles published in Jurnal Maneksi (Management Ekonomi Dan Akuntansi) are available immediately upon publication without any embargo period. No registration or subscription fees are required to access our content.
To facilitate clarity and ease of reuse, Jurnal Maneksi (Management Ekonomi Dan Akuntansi) adopts Creative Commons licenses. By default, all articles are published under the Creative Commons Attribution License (CC BY 4.0). This license permits unrestricted use, distribution, and reproduction in any medium, provided that proper attribution is given to the original author(s) and source.
Copyright Policy
Authors publishing in Jurnal Maneksi (Management Ekonomi Dan Akuntansi) retain copyright over their work. By submitting and publishing with Jurnal Maneksi (Management Ekonomi Dan Akuntansi), authors grant the journal the right of first publication under their chosen open-access license. This ensures that authors maintain full control over their intellectual property while enabling broad dissemination and reuse of their work.
Authors are also encouraged to:
- Share their published articles in institutional repositories or personal websites, ensuring proper acknowledgment of initial publication in Jurnal Maneksi (Management Ekonomi Dan Akuntansi).
- Enter into non-exclusive agreements for further distribution, such as including their articles in books or other publications.
